Waffen der finanziellen Vernichtung und die Neue-Welt-Unordnung

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Die umfassenden Sanktionen, die die Vereinigten Staaten und der Westen gegen Russland verhängt haben, führen uns in eine völlig neue Welt. Die Sanktionen sind mehrdimensional, aber am wichtigsten ist das „Einfrieren“ der russischen Devisenreserven, was Präsident Biden in seinem Staat der Union als Putins Kriegsfonds in Höhe von 630 Milliarden Dollar bezeichnete. Diese Aktion bedeutet, dass alle bisherigen Wirtschaftsverträge zwischen Russland und dem Westen ungültig sind. Bidens Zahl wurde wahrscheinlich um die Hälfte übertrieben, aber die genaue Zahl spielt keine Rolle. Es zählt das Prinzip.

Die effektive Annullierung von Verträgen ist die Big Enchilada, eine H-Bombe statt einer A-Bombe, eine 50-Megatonnen-Waffe der finanziellen Zerstörung (WFD). Ohne sich die Mühe zu machen, dies anzukündigen, haben die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten wichtigen Sektoren der Weltwirtschaft einen Schraubenschlüssel ins Getriebe geworfen. Sie unterschätzen die Auswirkungen stark. Bemerkenswerterweise taten sie dies vor dem Hintergrund einer weltweiten Krise der Lieferketten. Das wird noch viel schlimmer.

Unter den fallenden Dominosteinen: 30 Prozent der weltweiten Weizenexporte sind jetzt abgeschnitten. Russlands Düngemittelexporte – 18 Prozent des Kalimarkts, 20 Prozent der Ammoniakexporte – sind außerbörslich. Die Energiepreise sind explodiert. Die plötzlich überparteilichen Vereinigten Staaten haben ein (meist symbolisches) Verbot russischer Ölimporte verhängt. Die Biden-Administration hat darauf bestanden, dass sie die weltweiten Öl- und Gasvorräte nicht verringern will, aber, grosso modo, die Wirkung ihrer Sanktionen weist stark in diese Richtung.

Niemand weiß, wie Russland auf die Sanktionen reagieren wird, obwohl es Strohhalme im Wind gibt. Wenn der russische Treuhandfonds beliebig enteignet werden kann, was bedeutet es dann überhaupt für russische Unternehmen, Waren gegen Bargeld zu verkaufen? In der sich abzeichnenden Pattsituation wird viel darüber debattiert, was der Westen zu kaufen bereit ist, dem aber wenig Beachtung geschenkt wird Bedingungen auf denen Russen bereit sind zu verkaufen, wenn sie überhaupt bereit sind zu verkaufen. Sie sind in der Lage, dem Westen als Vergeltung schwindelerregende Kosten aufzuerlegen. Die Chancen stehen gut, dass sie einiges davon tun werden, vielleicht viel davon. Ein Großteil der Dysfunktion, wie das Chaos auf den Rohstoffmärkten, das auf Zahlungsausfälle zurückzuführen ist, ist jedoch nur in die Situation eingebettet, die durch die Anwendung der WRRL durch den Westen geschaffen wurde.

Als 1973 und 1974 5 Prozent der OPEC-Produktion vom Weltmarkt zurückgezogen wurden, führte dies zu einer Vervierfachung der Ölpreise. Die Entfernung von 30 Prozent des handelbaren Getreides und 20 Prozent des Düngers hätte ähnliche Auswirkungen. Wir wissen nicht, wie viele hundert Millionen Menschen nach der jüngsten Anwendung der WRRL aus dem Getreidemarkt verdrängt werden. Vielleicht kann uns das einer der sanktionsverrückten liberalen Humanisten sagen.

In einem Anfall gerechten Zorns entschieden sich westliche Regierungen für diese Schritte. Sie werden es bereuen, dies getan zu haben. Sie taten es mit wenig bis gar keiner Aufmerksamkeit für die wahrscheinlichen Folgen. Beamte sabbern jetzt über den schrecklichen Schaden, den sie der russischen Wirtschaft zugefügt haben, aber diese WRRL werden sich mit ziemlicher Sicherheit als Mutter aller selbst zugefügten Wunden erweisen. Mit ziemlicher Sicherheit werden sie Putin auch nicht aus der Ukraine oder von der Macht vertreiben.

Andere Völker werden am meisten leiden, aber im Grunde haben wir uns das selbst angetan. Die Biden-Administration musste als Reaktion auf die russische Invasion in der Ukraine keine Lötlampe ins Finanzsystem bringen. Aber das hat es getan. Und jetzt hat es keinen diplomatischen Weg zurück vom Abgrund.

Wir brauchen eine klare Einschätzung der Stärken und Schwächen im bevorstehenden Kampf. Dieser Konflikt stellt nicht nur Russland gegen den Westen, sondern auch Russland und China gegen den Westen. Putin, so scheint es, hat Xi gesagt, was er vorhatte. In der langen Erklärung, die die beiden Führer vor dem Krieg abgaben, versprachen sie, einander den Rücken zu stärken. Der implizite Deal sieht vor, dass China Russland durch seine gegenwärtige finanzielle Katastrophe helfen wird, kompensiert durch Preisvereinbarungen, die China langfristig bei Energie, Metallen und Nahrungsmitteln zugute kommen. China mag sich der Androhung von US-Sanktionen beugen, aber es wird Russland nicht im Stich lassen. Beachten Sie auch, dass China durch die Verlegung von US-Streitkräften und Ausgaben nach Europa nicht geschädigt wird.

Russland und China sind jetzt dauerhafte Verbündete. Der einfachste Weg, um zu verstehen, warum sie ständige Verbündete sind, ist, dass die Vereinigten Staaten jeden einzeln und beide zusammen zu ständigen Feinden gemacht haben. Beide Mächte kamen zu dem Schluss, dass die Vereinigten Staaten „einigungsunfähig“ seien. Die US-Formel, die all ihre Macht einsetzte, um sicherzustellen, dass sie keine anderen Freunde haben konnten, zwang sie in die tiefste Partnerschaft.

Das Richtige und Falsche dieser westlichen Politik, die in allen wesentlichen Aspekten durch neokonservatives Denken in den 1980er und 1990er Jahren geboren wurde, können wir für ein anderes Mal aufheben. Der Kampf, den die Falken und Neokonservativen prophezeit haben – und der meiner Meinung nach direkt dafür verantwortlich ist –, steht uns bevor. Wie ergeht es der „liberalen Hegemonie“, der „regelbasierten Ordnung“ in dieser herannahenden Bipolarisierung des weltweiten Finanz- und Wirtschaftssystems?

Jede Bewertung muss vor dem Hintergrund zweier entscheidender Trends erfolgen. Eine davon ist die völlige Aufgabe der finanzpolitischen Verantwortung durch die US-Regierung, die zu trist ist, um sie im Detail zu beschreiben. Die zweite ist die magische Flotation der US-Finanzmärkte in den Jahren vor 2022, unterstützt von einer Federal Reserve, die bereit ist, alles zu tun, um sie zu stützen. Ihre Anleihekäufe unter dem Namen quantitative Lockerung gingen weit über alles hinaus, was die Zentralbanken zuvor getan hatten. Und Junge, haben die Märkte reagiert. Unerhörte Bewertungen, basierend auf fabelhaften zwanzigjährigen Gewinnen, wurden in vielen aufgeblähten Sektoren zur Norm, jenseits von allem, was 1929 oder 1999 gesehen wurde. Basierend auf den historischen Kennzahlen, die die Bewertung im Laufe der Zeit bewerteten, lag der Markt im oberen ein Prozent von jedes Maß, das Prognostikern mit trockenen Augen bekannt ist. Die jüngsten Rückgänge, etwa 10 Prozent zum 4. März, stammen von einem sehr hohen Standpunkt, den Allzeithochs, die Anfang Januar 2022 registriert wurden.

Der Zauberstaub der Fed basierte auf der Zinsunterdrückung, gemacht für die bisherige Weltwirtschaftsordnung. Es wird in der neuen nicht funktionieren, in der jedes Land mit einem wirklich schlimmen Fall von Stagflation konfrontiert ist – galoppierende Inflation, gefolgt von große Arbeitsplatzverluste – das sieht für mich (wenn auch noch nicht für die Märkte) schlimmer aus als das, was in den 1970er Jahren passiert ist.

Die Weltwirtschaft hat sich unter der Schirmherrschaft des „Washington-Systems“ der letzten 30 Jahre tiefgreifend verändert. Was eine westliche Einheit innerhalb der Weltwirtschaft gewesen war – die trilateralen Verbindungen zwischen den Vereinigten Staaten, Westeuropa und Japan – wurde zu einer globalen Einheit, die die ganze Welt umfasste. Während dieser Zeit verloren sowohl Europa als auch die Vereinigten Staaten einen Großteil der Produktionskapazität, die sie zuvor an die Spitze der Rangliste gebracht hatte. Das war „offshore“. China wurde zum Zentrum der Weltproduktion. Wie die Amerikaner im Jahr 2020 entdeckten, gab es Unmengen an unverzichtbaren Dingen, die China herstellte. In vielen Bereichen, wie der Pharmazie, erlangte es eine marktbeherrschende Stellung und produzierte 60 bis 80 Prozent der Waren.

Russland ist eine Art China, das in Bezug auf seine Produktionskapazität klein geschrieben wird. Jeder wiederholt gedankenlos, dass es in der weltweiten BIP-Rangliste ein Nichts ist, aber das ändert nichts an der Tatsache, dass es Dinge produziert, die dringend benötigt werden und deren Abwesenheit von den Weltmärkten erdbebenartige Folgen hätte. Das unterscheidet die heutigen Sanktionen völlig von denen des Kalten Krieges, als die Sowjetunion als autarke Insel existierte. Wie Larry Summers gegenüber Fareed Zakaria bemerkte, macht diese gegenseitige Abhängigkeit Russland weitaus anfälliger als früher für westliche Sanktionen. Richtig, Larry: Es macht uns auch viel anfälliger für Rückschläge.

Die Dollar-Hegemonie entstand in erster Linie aufgrund der amerikanischen Wirtschaftsstärke, blieb dann aber aus einer Vielzahl von Gründen bestehen. Die Verwendung des Dollars innerhalb des trilateralen Blocks des Kalten Krieges erleichterte seine Ausweitung auf den Rest der Welt. Aber dann passierte etwas Seltsames. Die Richtlinien, auf deren Grundlage sie ursprünglich erstellt worden war, wurden verworfen. Früher waren die Vereinigten Staaten der sicherste Ort, um Ihr Vermögen zu parken. Wenn Sie jetzt etwas in Dollar tätigen, wird Ihr Vermögen gemäß dem Erlass der US-Regierung enteignet.

Die aggressive geopolitische Ausbeutung der Dollar-Hegemonie kam erst im 21. Jahrhundert richtig in Gang, wobei das zweite Jahrzehnt viel ehrgeiziger war als das erste. Jedes Jahr brachte eine neue Eskalation. Bidens Beschlagnahme von Vermögenswerten der afghanischen Zentralbank im Februar 2022 in Höhe von 7 Milliarden US-Dollar – schockierend für jeden, der sich mit internationalem Recht auskennt – erwies sich als wichtiger Vorbote dafür, wie weit die Behörden zu gehen bereit waren.

Wie sieht dieser aufkommende Wettbewerb aus Sicht des globalen Südens aus? Die Liste der Verbündeten des Westens ist beeindruckend und umfasst Staaten mit großen Volkswirtschaften in Europa, Japan und einige kleinere Staaten in Asien. Wie sieht es aus der Sicht von Lateinamerika, Afrika, dem Nahen und Mittleren Osten, Indien, ASEAN aus? Wenn Sie an diesen Orten sitzen würden, welchen Block würden Sie wählen, wenn Sie wählen müssten? Was kann jede Seite für dich tun, wie kann sie hinter dir her sein und dich bestrafen? Mit anderen Worten, was sind ihre Zuckerbrot und Peitsche?

In diesem riesigen Hinterland wird sich das Schicksal der vom Westen geführten „internationalen liberalen Ordnung“ entscheiden. Sie wird von einem China-Block herausgefordert, dem Russland angehört. In diesem Wettbewerb, einer beunruhigenden Umkehrung des Musters des Kalten Krieges, schwingt China viel Zuckerbrot, während die Vereinigten Staaten viel Peitsche haben. Wie die alten Kommunisten hoffen die USA, Konvertiten durch Zwang zu gewinnen.

In der Wirtschaftsarchitektur der letzten Jahrzehnte brauchten andere Länder US-Dollar, auf die ihre Schulden oft lauteten, aber sie brauchten herzlich wenige US-Güter. Die Kluft zwischen dem, was die Amerikaner besaßen, und dem, was sie schuldeten, weitete sich steil aus, besonders in den letzten zehn Jahren. Die amerikanische Wirtschaft festigte ihren Status als Konsumimperium und trieb auf der Flut des elektronischen Reichtums. Ihre finanzielle Stärke war immer weniger produktionsbasiert, verankert in der Fähigkeit, Dinge herzustellen. (Die Ausnahme bilden natürlich staatlich subventionierte Rüstungen. Amerika kann eine Menge davon herstellen.)

Während die Vereinigten Staaten ihre Industrie- und Produktionsbasis verrosten ließen, nutzten sie die Dollar-Hegemonie für geopolitische Zwecke aus. Für jede Sünde auf der Welt gab es eine Sanktion. Diese sollten theoretisch nur eingesetzt werden, um die Bösewichte zu verletzen, nicht gewöhnliche Menschen. So hat es natürlich nicht geklappt. So klappt es nie.

Im Gegensatz dazu hat China eine außergewöhnliche Fähigkeit entwickelt, die Dinge zu bauen, die ärmere Staaten brauchen. Es kann die Waren liefern, die sie haben müssen. Diese Diskrepanz schien in der Vergangenheit für die Märkte keine Rolle zu spielen, aber sie wird eine große Rolle spielen.

Die beunruhigende Schlussfolgerung lautet, dass alles, was wir über die Funktionsweise der internationalen Wirtschaft gelernt haben, neu bewertet werden muss, da so viele ihrer grundlegenden Grundlagen umgeworfen wurden. Stellen Sie sich Handel nicht auf die träumerische Art vor, wie Ökonomen darüber sprechen, wenn jeder Waren und Dienstleistungen in Benthamitischer Glückseligkeit bei den Freuden der Nutzenmaximierung austauscht. Nein, so wird es nicht sein.

Machen Sie stattdessen die Luken für Neo-Merkantilismus auf Steroiden zu. An einigen der herausragendsten Knotenpunkte wird der Austausch zwischen den Blöcken wie zwei rivalisierende Banden von Mafiosi sein, die einen Waffen-gegen-Drogen-Tausch machen – unangenehm, aber notwendig – und in einem abgelegenen Lagerhaus mit jeder Menge bewaffneter Verstärkung zur Transaktion kommen Fall. „Lass mich die Ware sehen. Versuchen Sie nicht, einen schnellen zu ziehen.“

Die WRRL wurden veröffentlicht und werden sich wahrscheinlich jahrelang als radioaktiv erweisen. An ein Zurück ist in Washington jedoch nicht zu denken. Alle wollen vorankommen. Viel Glück für den Rest von uns.

David C. Hendrickson ist Präsident der John Quincy Adams Society und emeritierter Professor für Politikwissenschaft am Colorado College. Seine Website ist davidhendrickson.org. Twitter: @dhendrickson50.





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